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Endfällige Darlehen auch Festdarlehen Fälligkeitsdarlehen interest only Darlehen oder englisch bullet repayment sind Dar
Endfälliges Darlehen
Endfällige Darlehen (auch Festdarlehen, Fälligkeitsdarlehen, interest-only-Darlehen oder englisch bullet repayment) sind Darlehen, bei denen der gesamte Darlehensbetrag erst am Ende der Darlehenslaufzeit fällig wird. Gegensatz zum endfälligen Darlehen sind Tilgungsdarlehen.
Regelfall sind Tilgungsdarlehen, die sich in Annuitätendarlehen und Ratendarlehen unterteilen lassen. Bei diesen erfolgt während der Darlehenslaufzeit aufgrund eines dem Kreditvertrag zugrunde liegenden Tilgungsplans eine regelmäßige Tilgung, die zur permanenten Verminderung des Darlehensbetrages führt. Der Schuldendienst besteht bei diesen aus Tilgung und Zinsen, letztere reduzieren sich während der Laufzeit tilgungsbedingt. Bei endfälligen Darlehen ist der gesamte Darlehensbetrag erst am Ende der Darlehenslaufzeit fällig. Der Schuldendienst besteht daher nur aus gleichbleibend hohen Zinszahlungen, sofern es nicht während der Laufzeit zu Zinsanpassungen kommt.
Vor- und Nachteile von endfälligen Darlehen
Tilgungsdarlehen sind insbesondere deshalb die Norm, weil sie meist der Finanzierung betrieblicher Investitionen dienen, deren ersparte Abschreibungen zur Tilgung verwendet werden können, so dass sich dadurch das Kreditrisiko des Kreditgebers kontinuierlich vermindert. Das gilt auch bei Verbraucherkrediten, die aus dem Monatseinkommen getilgt werden können.
Bei Festdarlehen kann die Rückführung möglicherweise in einer Summe aus angesparten Liquiditätsreserven des finanzierten Projekts erfolgen. Hier hingegen bleibt das Kreditrisiko während der Laufzeit unverändert. Wegen der für den Kreditnehmer bei Festdarlehen vergleichsweise höheren Zinslast muss es gute Gründe geben, warum keine regelmäßige Tilgung erfolgen soll.
Während bei Tilgungsdarlehen innerhalb der Laufzeit der Kreditnehmer eine tilgungsbedingt konstante Liquiditätsbelastung zu verzeichnen hat, gibt es beim endfälligen Darlehen eine einmalige, hohe Liquiditätsbelastung am Fälligkeitstag. Diese kann etwa durch erwartete Einnahmen aus Verkäufen des Anlage- oder Umlaufvermögens oder durch Anschlussfinanzierungen ausgeglichen werden.
Immobilienfinanzierung
Charakteristisch sind in der Immobilienfinanzierung die Annuitätendarlehen. Endfällige Darlehen können in der Immobilienfinanzierung gewährt werden, wenn sie mit einem Tilgungsersatz kombiniert werden. Als Tilgungsersatz kommen die Abtretung von Kapitallebensversicherungen, privaten Rentenversicherungen, Bausparverträgen oder Investmentfonds in Frage, wobei die vollständige Rückzahlung aus dem gleichzeitig fällig werdenden Tilgungsersatz gewährleistet ist. Dazu ist erforderlich, dass die Laufzeiten der Immobilienfinanzierung mit der Laufzeit des Tilgungsersatzes harmonisiert werden. Dabei ist die Mindestbesparung Bestandteil des Kreditvertrages.
Gründe für die Tilgungsfreiheit
Es gibt im Wesentlichen drei Gründe für tilgungsfreie Festdarlehen:
Einbindung bestehender Verträge in die Finanzierung
Bestehen bereits Kapitallebensversicherungen oder Bausparverträge, so ist es häufig nicht sinnvoll, diese aufzulösen, um das darin angesparte Kapital für die Finanzierung zu nutzen. Stattdessen wird ein Teil des Darlehens tilgungsfrei aufgenommen, und die Kapitalzahlung bei Fälligkeit zur Tilgung genutzt. Der Kreditvertrag war dann eine Zwischenfinanzierung bis zur Fälligkeit des Vertrags.
Steuerliche Motive
Bei vermieteten Immobilien sind die Schuldzinsen steuerlich als Kosten abzugsfähig. Nach altem Recht waren die Erträge aus Lebensversicherungen nach 12 Jahren steuerfrei. Aus diesem Grund war es für Steuerpflichtige mit entsprechender Steuerlast sinnvoll, eine Tilgungsaussetzung zu vereinbaren.
Zinsdifferenzgeschäfte
Die Anlage in Aktienfonds bietet statistisch eine Risikoprämie in Höhe von ca. 2 % auf sichere Anlagen. Eine Kreditaufnahme mit Tilgungsaussetzung und Tilgung durch Fonds ist häufig motiviert durch den Wunsch, eine positive Zinsdifferenz zu erwirtschaften (Zinsdifferenzgeschäft). Dies ist jedoch mit entsprechenden Risiken verbunden. Wenn die Wertentwicklung des Investmentfonds geringer ist als erwartet, dann entsteht am Ende der Darlehenslaufzeit eine Finanzierungslücke, weil der Wert der Investmentanteile geringer ist als die dann fällige Darlehensschuld.
Bei einer sicheren Geldanlage (z. B. Lebensversicherung, Bausparvertrag) besteht aber meist eine negative Zinsdifferenz, d. h. die gezahlten Zinsen übersteigen die gleichzeitig erwirtschafteten Erträge. Ökonomisch führt eine Tilgungsaussetzung daher typischerweise zu einer Verteuerung des Kredits.
Beispiele
Tilgungsplan für ein Festdarlehen von 100.000 Euro mit einem Festzinssatz von 5,00 % p. a. und einer Laufzeit von 5 Jahren.
| Jahr | Restschuld | Zins | Tilgung | jährliche Rate (Zins + Tilgung) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 100.000,00 € | 5.000,00 € | 0,00 € | 5.000,00 € |
| 2 | 100.000,00 € | 5.000,00 € | 0,00 € | 5.000,00 € |
| 3 | 100.000,00 € | 5.000,00 € | 0,00 € | 5.000,00 € |
| 4 | 100.000,00 € | 5.000,00 € | 0,00 € | 5.000,00 € |
| 5 | 100.000,00 € | 5.000,00 € | 100.000,00 € | 105.000,00 € |
| Summen | 25.000,00 € | 100.000,00 € | 125.000,00 € |
Vergleich mit anderen Darlehensarten
Tilgungspläne für die drei gängigsten Darlehensarten: Kapital: 100.000 Euro, Zinssatz: 5,00 % p. a., Laufzeit: 5 Jahre
| Jahr | Restschuld | Zins | Tilgung | Annuität |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 100.000 € | 5.000 € | 20.000 € | 25.000 € |
| 2 | 80.000 € | 4.000 € | 20.000 € | 24.000 € |
| 3 | 60.000 € | 3.000 € | 20.000 € | 23.000 € |
| 4 | 40.000 € | 2.000 € | 20.000 € | 22.000 € |
| 5 | 20.000 € | 1.000 € | 20.000 € | 21.000 € |
| Summen | 15.000 € | 100.000 € | 115.000 € |
| Jahr | Restschuld | Zins | Tilgung | Annuität |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 100.000 € | 5.000 € | 18.097 € | 23.097 € |
| 2 | 81.903 € | 4.095 € | 19.002 € | 23.097 € |
| 3 | 62.901 € | 3.145 € | 19.952 € | 23.097 € |
| 4 | 42.949 € | 2.147 € | 20.950 € | 23.097 € |
| 5 | 22.000 € | 1.100 € | 22.000 € | 23.100 € |
| Summen | 15.488 € | 100.000,00 € | 115.488 € |
| Jahr | Restschuld | Zins | Tilgung | Annuität |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 100.000 € | 5.000 € | 0 € | 5.000 € |
| 2 | 100.000 € | 5.000 € | 0 € | 5.000 € |
| 3 | 100.000 € | 5.000 € | 0 € | 5.000 € |
| 4 | 100.000 € | 5.000 € | 0 € | 5.000 € |
| 5 | 100.000 € | 5.000 € | 100.000 € | 105.000 € |
| Summen | 25.000 € | 100.000 € | 125.000 € |
Siehe auch
- Tilgungsdarlehen
- Annuitätendarlehen
- Venture Loan
- Kreditantrag
- Finanzierungsplan
- Anschaffungskosten
Einzelnachweise
- Lexikon \ BWL \ Institutionelle BWL \ Bankwirtschaft \ Baufinanzierung \ Endfälligkeit. Gabler Wirtschaftslexikon, abgerufen am 13. April 2025: „Termin, an dem der Schuldner die letzte von mehreren Zahlungsverpflichtungen (Zins und Tilgung) an den Gläubiger erbringen muss.“
- Jörg Wöltje, Betriebswirtschaftliche Formelsammlung, 2011 S. 299 f.
- Christian Decker, Internationale Projektfinanzierung, 2008, S. 210
- Tanja Kronen, Gedeckte Instrumente zur Refinanzierung von Hypothekendarlehen, 2007, S. 16
Autor: www.NiNa.Az
Veröffentlichungsdatum:
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Endfallige Darlehen auch Festdarlehen Falligkeitsdarlehen interest only Darlehen oder englisch bullet repayment sind Darlehen bei denen der gesamte Darlehensbetrag erst am Ende der Darlehenslaufzeit fallig wird Gegensatz zum endfalligen Darlehen sind Tilgungsdarlehen Regelfall sind Tilgungsdarlehen die sich in Annuitatendarlehen und Ratendarlehen unterteilen lassen Bei diesen erfolgt wahrend der Darlehenslaufzeit aufgrund eines dem Kreditvertrag zugrunde liegenden Tilgungsplans eine regelmassige Tilgung die zur permanenten Verminderung des Darlehensbetrages fuhrt Der Schuldendienst besteht bei diesen aus Tilgung und Zinsen letztere reduzieren sich wahrend der Laufzeit tilgungsbedingt Bei endfalligen Darlehen ist der gesamte Darlehensbetrag erst am Ende der Darlehenslaufzeit fallig Der Schuldendienst besteht daher nur aus gleichbleibend hohen Zinszahlungen sofern es nicht wahrend der Laufzeit zu Zinsanpassungen kommt Vor und Nachteile von endfalligen DarlehenTilgungsdarlehen sind insbesondere deshalb die Norm weil sie meist der Finanzierung betrieblicher Investitionen dienen deren ersparte Abschreibungen zur Tilgung verwendet werden konnen so dass sich dadurch das Kreditrisiko des Kreditgebers kontinuierlich vermindert Das gilt auch bei Verbraucherkrediten die aus dem Monatseinkommen getilgt werden konnen Bei Festdarlehen kann die Ruckfuhrung moglicherweise in einer Summe aus angesparten Liquiditatsreserven des finanzierten Projekts erfolgen Hier hingegen bleibt das Kreditrisiko wahrend der Laufzeit unverandert Wegen der fur den Kreditnehmer bei Festdarlehen vergleichsweise hoheren Zinslast muss es gute Grunde geben warum keine regelmassige Tilgung erfolgen soll Wahrend bei Tilgungsdarlehen innerhalb der Laufzeit der Kreditnehmer eine tilgungsbedingt konstante Liquiditatsbelastung zu verzeichnen hat gibt es beim endfalligen Darlehen eine einmalige hohe Liquiditatsbelastung am Falligkeitstag Diese kann etwa durch erwartete Einnahmen aus Verkaufen des Anlage oder Umlaufvermogens oder durch Anschlussfinanzierungen ausgeglichen werden ImmobilienfinanzierungCharakteristisch sind in der Immobilienfinanzierung die Annuitatendarlehen Endfallige Darlehen konnen in der Immobilienfinanzierung gewahrt werden wenn sie mit einem Tilgungsersatz kombiniert werden Als Tilgungsersatz kommen die Abtretung von Kapitallebensversicherungen privaten Rentenversicherungen Bausparvertragen oder Investmentfonds in Frage wobei die vollstandige Ruckzahlung aus dem gleichzeitig fallig werdenden Tilgungsersatz gewahrleistet ist Dazu ist erforderlich dass die Laufzeiten der Immobilienfinanzierung mit der Laufzeit des Tilgungsersatzes harmonisiert werden Dabei ist die Mindestbesparung Bestandteil des Kreditvertrages Grunde fur die TilgungsfreiheitEs gibt im Wesentlichen drei Grunde fur tilgungsfreie Festdarlehen Einbindung bestehender Vertrage in die Finanzierung Bestehen bereits Kapitallebensversicherungen oder Bausparvertrage so ist es haufig nicht sinnvoll diese aufzulosen um das darin angesparte Kapital fur die Finanzierung zu nutzen Stattdessen wird ein Teil des Darlehens tilgungsfrei aufgenommen und die Kapitalzahlung bei Falligkeit zur Tilgung genutzt Der Kreditvertrag war dann eine Zwischenfinanzierung bis zur Falligkeit des Vertrags Steuerliche Motive Bei vermieteten Immobilien sind die Schuldzinsen steuerlich als Kosten abzugsfahig Nach altem Recht waren die Ertrage aus Lebensversicherungen nach 12 Jahren steuerfrei Aus diesem Grund war es fur Steuerpflichtige mit entsprechender Steuerlast sinnvoll eine Tilgungsaussetzung zu vereinbaren Zinsdifferenzgeschafte Die Anlage in Aktienfonds bietet statistisch eine Risikopramie in Hohe von ca 2 auf sichere Anlagen Eine Kreditaufnahme mit Tilgungsaussetzung und Tilgung durch Fonds ist haufig motiviert durch den Wunsch eine positive Zinsdifferenz zu erwirtschaften Zinsdifferenzgeschaft Dies ist jedoch mit entsprechenden Risiken verbunden Wenn die Wertentwicklung des Investmentfonds geringer ist als erwartet dann entsteht am Ende der Darlehenslaufzeit eine Finanzierungslucke weil der Wert der Investmentanteile geringer ist als die dann fallige Darlehensschuld Bei einer sicheren Geldanlage z B Lebensversicherung Bausparvertrag besteht aber meist eine negative Zinsdifferenz d h die gezahlten Zinsen ubersteigen die gleichzeitig erwirtschafteten Ertrage Okonomisch fuhrt eine Tilgungsaussetzung daher typischerweise zu einer Verteuerung des Kredits BeispieleTilgungsplan fur ein Festdarlehen von 100 000 Euro mit einem Festzinssatz von 5 00 p a und einer Laufzeit von 5 Jahren Jahr Restschuld Zins Tilgung jahrliche Rate Zins Tilgung 1 100 000 00 5 000 00 0 00 5 000 00 2 100 000 00 5 000 00 0 00 5 000 00 3 100 000 00 5 000 00 0 00 5 000 00 4 100 000 00 5 000 00 0 00 5 000 00 5 100 000 00 5 000 00 100 000 00 105 000 00 Summen 25 000 00 100 000 00 125 000 00 Vergleich mit anderen DarlehensartenTilgungsplane fur die drei gangigsten Darlehensarten Kapital 100 000 Euro Zinssatz 5 00 p a Laufzeit 5 Jahre Jahr Restschuld Zins Tilgung AnnuitatTilgungsdarlehen 1 100 000 5 000 20 000 25 000 2 80 000 4 000 20 000 24 000 3 60 000 3 000 20 000 23 000 4 40 000 2 000 20 000 22 000 5 20 000 1 000 20 000 21 000 Summen 15 000 100 000 115 000 Annuitatendarlehen Jahr Restschuld Zins Tilgung Annuitat1 100 000 5 000 18 097 23 097 2 81 903 4 095 19 002 23 097 3 62 901 3 145 19 952 23 097 4 42 949 2 147 20 950 23 097 5 22 000 1 100 22 000 23 100 Summen 15 488 100 000 00 115 488 Falligkeitsdarlehen Jahr Restschuld Zins Tilgung Annuitat1 100 000 5 000 0 5 000 2 100 000 5 000 0 5 000 3 100 000 5 000 0 5 000 4 100 000 5 000 0 5 000 5 100 000 5 000 100 000 105 000 Summen 25 000 100 000 125 000 Siehe auchTilgungsdarlehen Annuitatendarlehen Venture Loan Kreditantrag Finanzierungsplan AnschaffungskostenEinzelnachweiseLexikon BWL Institutionelle BWL Bankwirtschaft Baufinanzierung Endfalligkeit Gabler Wirtschaftslexikon abgerufen am 13 April 2025 Termin an dem der Schuldner die letzte von mehreren Zahlungsverpflichtungen Zins und Tilgung an den Glaubiger erbringen muss Jorg Woltje Betriebswirtschaftliche Formelsammlung 2011 S 299 f Christian Decker Internationale Projektfinanzierung 2008 S 210 Tanja Kronen Gedeckte Instrumente zur Refinanzierung von Hypothekendarlehen 2007 S 16