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Wichtige Leitzinsen Stand 19 Juni 2025 Zinssatz HöheEuropäische Zentralbank gültig ab 11 Juni 2025 Einlagesatz deposit f
Spitzenrefinanzierungsfazilität
| Zinssatz | Höhe |
|---|---|
| Europäische Zentralbank (gültig ab: 11. Juni 2025) | |
| Einlagesatz (deposit facility rate) | 2,00 % |
| Hauptrefinanzierungssatz (main refinancing operations rate) | 2,15 % |
| Spitzenrefinanzierungssatz (marginal lending facility rate) | 2,40 % |
| Schweizerische Nationalbank (gültig ab: 20. Juni 2025) | |
| SNB Leitzins | 0,00 % |
| Federal Reserve System (gültig ab: 19. Dezember 2024) | |
| Federal-Funds-Rate-Zielband | 4,25 bis 4,50 % |
| Primary Credit Rate | 4,50 % |
| Bank of Japan (gültig ab: 27. Januar 2025) | |
| Overnight Call Rate | 0,50 % |
| Bank of England (gültig ab: 8. Mai 2025) | |
| Official Bank Rate | 4,25 % |
| Chinesische Volksbank (gültig ab: 20. Mai 2025 | |
| Diskontsatz (one-year lending rate) | 3,00 % |
| Reserve Bank of India (gültig ab: 9. April 2025) | |
| Repo rate | 6,00 % |
Die Spitzenrefinanzierungsfazilität (SRF) (englisch marginal lending facility) ist eine Möglichkeit für Geschäftsbanken im Euroraum, sich kurzfristig (über Nacht) Geld bei der Europäischen Zentralbank (EZB) zu beschaffen. Als Preis für die Inanspruchnahme der SRF zahlen sie den von der Zentralbank vorgegebenen Spitzenrefinanzierungssatz (SRS). Die SRF stellt somit ein wichtiges geldpolitisches Instrument der EZB dar.
Allgemeines
Bis zur Gründung der Europäischen Zentralbank (EZB) im Juni 1998 haben die nationalen europäischen Zentralbanken, wie etwa die Deutsche Bundesbank, ihren angeschlossenen Kreditinstituten im Rahmen der Geldpolitik Lombardkredite gegen die Beleihung lombardfähiger Wertpapiere zur Verfügung gestellt (Lombardpolitik). Dadurch können sich die Kreditinstitute benötigte Liquidität beschaffen. Die beliehenen Wertpapiere müssen im Eigentum der Kreditinstitute stehen (Depot A). Bei der Bundesbank war die Gewährung eines Lombardkredites an die Kreditinstitute auf eine Laufzeit von drei Monaten begrenzt. Der Zinssatz beim Lombardkredit wurde Lombardsatz genannt und war ein wichtiger Indikator für den Geldmarkt.
Mit dem Übergang der Zuständigkeit für die Geldpolitik auf die EZB hat die Spitzenrefinanzierungsfazilität den früheren Lombardkredit im Januar 1999 abgelöst. Die EZB ist nach Art. 18.1 EZB-Satzung befugt, mit den angeschlossenen Kreditinstituten Kreditgeschäfte gegen „ausreichende Sicherheiten“, so genannte notenbankfähige Sicherheiten, abzuschließen. Für notenbankfähige Sicherheiten gilt seit Januar 2007 ein einheitlicher Rahmen („einheitliches Sicherheitenverzeichnis“), der marktfähige sowie nicht marktfähige Sicherheiten umfasst. Bei notenbankfähigen Sicherheiten werden Beleihungsgrenzen in Abhängigkeit von Liquiditätskategorien, Restlaufzeiten und Verzinsungsarten sowie Schwankungsmargen angewendet wie beim Lombardkredit.
Durchführung
Die Initiative zu Spitzenrefinanzierungsgeschäften geht von den Geschäftsbanken aus. Sind diese für Transaktionen mit der EZB zugelassen, so können sie sich bei der Zentralbank kurzfristig benötigtes Geld durch Verpfändung von notenbankfähigen Sicherheiten (Wertpapieren) beschaffen. Aufgrund der kurzen Fristigkeit solcher Geschäfte bezeichnet man diese Form der Finanzierung auch als Übernachtkredit oder Overnight-Money.
Hat die Bank am Tagesende offene Sollsalden auf den ESZB-Konten, werden diese automatisch zu Spitzenrefinanzierungsfazilitäten. Als Preis für die Inanspruchnahme der SRF zahlen sie den Spitzenrefinanzierungssatz (teilweise auch Spitzenrefinanzierungsfazilitätssatz und Spitzenrefinanzierungszinssatz).
Spitzenrefinanzierungsfazilitäten werden dauerhaft und in unbegrenztem Volumen angeboten; daher bezeichnet man sie auch als ständige Fazilität. Das Wort Fazilität (von lat. facilitas Leichtigkeit) entstammt dem Bankenglisch (facility) und bezeichnet die Möglichkeit, innerhalb festgelegter Grenzen kurzfristig Kredite in Anspruch zu nehmen oder Guthaben anzulegen.
Einordnung
Der Spitzenrefinanzierungssatz wird üblicherweise als einer der drei Leitzinsen der EZB bezeichnet. Der Zinssatz wird vom EZB-Rat festgelegt und bildet die Obergrenze des Zinskorridors. In der Regel liegt er dabei immer einen Prozentpunkt über dem Hauptrefinanzierungssatz. Davon wich die EZB jedoch kurz nach der Euroeinführung und seit der Finanzkrise ab 2007 ab. Die Spitzenrefinanzierung ist das Gegenstück der Einlagefazilität. Längerfristige Liquidität wird den Banken vor allem über das Hauptrefinanzierungsinstrument zur Verfügung gestellt.
Mit dem Übergang der Zuständigkeit für die Geldpolitik auf die EZB hat die Spitzenrefinanzierungsfazilität den früheren Lombardkredit abgelöst.
Bedeutung für den Geldmarkt
Die SRF erfüllt vor allem zwei Funktionen:
Die erste Bedeutung dieses Finanzierungsinstrumentes liegt im Gegensatz zum Hauptrefinanzierungsgeschäft vor allem darin, dass die Geschäftsbanken von sich aus jederzeit Liquidität beschaffen und damit Liquiditätsengpässe vermeiden können. Sinn und Zweck dieses Instrumentes ist also vornehmlich die Liquiditätssicherung der Geschäftsbanken und die Einhaltung der gesetzlichen Vorschriften zur Mindestreserve.
Zweitens hat die SRF eine geldpolitische Bedeutung: Grundsätzlich können sich Geschäftsbanken auch über den Geldmarkt (Interbankenmarkt) mit Übernachtkrediten versorgen. Allerdings müssen dort angebotene Übernachtkredite zwangsläufig billiger (d. h. niedriger verzinst) sein als die SRF, da ansonsten auf dem Interbankenmarkt keine Geschäfte zustande kommen. Daher bildet die SRF die obere Grenze der für Übernachtkredite erhobenen Zinsen. Erhöht (Senkt) die EZB den SRS, so erhöhen (senken) auch die Geschäftsbanken ihren Zins für Übernachtkredite – folglich dient der SRS auch zur Durchsetzung der Zinspolitik am Markt.
Weblinks
- Standing facilities der EZB
- EZB-Zinssätze bei der Bundesbank
Einzelnachweise
- Zum Begriff Spitzenrefinanzierungssatz siehe Deutsche Bundesbank, ständige Fazilitäten, abgerufen am 27. April 2011 ( vom 19. November 2010 im Internet Archive)
- Finanz-Lexikon, abgerufen am 27. April 2011.
Autor: www.NiNa.Az
Veröffentlichungsdatum:
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Wichtige Leitzinsen Stand 19 Juni 2025 Zinssatz HoheEuropaische Zentralbank gultig ab 11 Juni 2025 Einlagesatz deposit facility rate 2 00 Hauptrefinanzierungssatz main refinancing operations rate 2 15 Spitzenrefinanzierungssatz marginal lending facility rate 2 40 Schweizerische Nationalbank gultig ab 20 Juni 2025 SNB Leitzins 0 00 Federal Reserve System gultig ab 19 Dezember 2024 Federal Funds Rate Zielband 4 25 bis 4 50 Primary Credit Rate 4 50 Bank of Japan gultig ab 27 Januar 2025 Overnight Call Rate 0 50 Bank of England gultig ab 8 Mai 2025 Official Bank Rate 4 25 Chinesische Volksbank gultig ab 20 Mai 2025Diskontsatz one year lending rate 3 00 Reserve Bank of India gultig ab 9 April 2025 Repo rate 6 00 Die Spitzenrefinanzierungsfazilitat SRF englisch marginal lending facility ist eine Moglichkeit fur Geschaftsbanken im Euroraum sich kurzfristig uber Nacht Geld bei der Europaischen Zentralbank EZB zu beschaffen Als Preis fur die Inanspruchnahme der SRF zahlen sie den von der Zentralbank vorgegebenen Spitzenrefinanzierungssatz SRS Die SRF stellt somit ein wichtiges geldpolitisches Instrument der EZB dar AllgemeinesBis zur Grundung der Europaischen Zentralbank EZB im Juni 1998 haben die nationalen europaischen Zentralbanken wie etwa die Deutsche Bundesbank ihren angeschlossenen Kreditinstituten im Rahmen der Geldpolitik Lombardkredite gegen die Beleihung lombardfahiger Wertpapiere zur Verfugung gestellt Lombardpolitik Dadurch konnen sich die Kreditinstitute benotigte Liquiditat beschaffen Die beliehenen Wertpapiere mussen im Eigentum der Kreditinstitute stehen Depot A Bei der Bundesbank war die Gewahrung eines Lombardkredites an die Kreditinstitute auf eine Laufzeit von drei Monaten begrenzt Der Zinssatz beim Lombardkredit wurde Lombardsatz genannt und war ein wichtiger Indikator fur den Geldmarkt Mit dem Ubergang der Zustandigkeit fur die Geldpolitik auf die EZB hat die Spitzenrefinanzierungsfazilitat den fruheren Lombardkredit im Januar 1999 abgelost Die EZB ist nach Art 18 1 EZB Satzung befugt mit den angeschlossenen Kreditinstituten Kreditgeschafte gegen ausreichende Sicherheiten so genannte notenbankfahige Sicherheiten abzuschliessen Fur notenbankfahige Sicherheiten gilt seit Januar 2007 ein einheitlicher Rahmen einheitliches Sicherheitenverzeichnis der marktfahige sowie nicht marktfahige Sicherheiten umfasst Bei notenbankfahigen Sicherheiten werden Beleihungsgrenzen in Abhangigkeit von Liquiditatskategorien Restlaufzeiten und Verzinsungsarten sowie Schwankungsmargen angewendet wie beim Lombardkredit DurchfuhrungDie Initiative zu Spitzenrefinanzierungsgeschaften geht von den Geschaftsbanken aus Sind diese fur Transaktionen mit der EZB zugelassen so konnen sie sich bei der Zentralbank kurzfristig benotigtes Geld durch Verpfandung von notenbankfahigen Sicherheiten Wertpapieren beschaffen Aufgrund der kurzen Fristigkeit solcher Geschafte bezeichnet man diese Form der Finanzierung auch als Ubernachtkredit oder Overnight Money Hat die Bank am Tagesende offene Sollsalden auf den ESZB Konten werden diese automatisch zu Spitzenrefinanzierungsfazilitaten Als Preis fur die Inanspruchnahme der SRF zahlen sie den Spitzenrefinanzierungssatz teilweise auch Spitzenrefinanzierungsfazilitatssatz und Spitzenrefinanzierungszinssatz Spitzenrefinanzierungsfazilitaten werden dauerhaft und in unbegrenztem Volumen angeboten daher bezeichnet man sie auch als standige Fazilitat Das Wort Fazilitat von lat facilitas Leichtigkeit entstammt dem Bankenglisch facility und bezeichnet die Moglichkeit innerhalb festgelegter Grenzen kurzfristig Kredite in Anspruch zu nehmen oder Guthaben anzulegen EinordnungLeitzinssatze der EZB und Fed seit Bestehen der EZB Der Spitzenrefinanzierungssatz wird ublicherweise als einer der drei Leitzinsen der EZB bezeichnet Der Zinssatz wird vom EZB Rat festgelegt und bildet die Obergrenze des Zinskorridors In der Regel liegt er dabei immer einen Prozentpunkt uber dem Hauptrefinanzierungssatz Davon wich die EZB jedoch kurz nach der Euroeinfuhrung und seit der Finanzkrise ab 2007 ab Die Spitzenrefinanzierung ist das Gegenstuck der Einlagefazilitat Langerfristige Liquiditat wird den Banken vor allem uber das Hauptrefinanzierungsinstrument zur Verfugung gestellt Mit dem Ubergang der Zustandigkeit fur die Geldpolitik auf die EZB hat die Spitzenrefinanzierungsfazilitat den fruheren Lombardkredit abgelost Bedeutung fur den GeldmarktInanspruchnahme der Spitzen refinanzierungs fazilitat bei der EZB Die SRF erfullt vor allem zwei Funktionen Die erste Bedeutung dieses Finanzierungsinstrumentes liegt im Gegensatz zum Hauptrefinanzierungsgeschaft vor allem darin dass die Geschaftsbanken von sich aus jederzeit Liquiditat beschaffen und damit Liquiditatsengpasse vermeiden konnen Sinn und Zweck dieses Instrumentes ist also vornehmlich die Liquiditatssicherung der Geschaftsbanken und die Einhaltung der gesetzlichen Vorschriften zur Mindestreserve Zweitens hat die SRF eine geldpolitische Bedeutung Grundsatzlich konnen sich Geschaftsbanken auch uber den Geldmarkt Interbankenmarkt mit Ubernachtkrediten versorgen Allerdings mussen dort angebotene Ubernachtkredite zwangslaufig billiger d h niedriger verzinst sein als die SRF da ansonsten auf dem Interbankenmarkt keine Geschafte zustande kommen Daher bildet die SRF die obere Grenze der fur Ubernachtkredite erhobenen Zinsen Erhoht Senkt die EZB den SRS so erhohen senken auch die Geschaftsbanken ihren Zins fur Ubernachtkredite folglich dient der SRS auch zur Durchsetzung der Zinspolitik am Markt WeblinksWiktionary Spitzenrefinanzierungsfazilitat Bedeutungserklarungen Wortherkunft Synonyme Ubersetzungen Standing facilities der EZB EZB Zinssatze bei der BundesbankEinzelnachweiseZum Begriff Spitzenrefinanzierungssatz siehe Deutsche Bundesbank standige Fazilitaten abgerufen am 27 April 2011 Memento vom 19 November 2010 im Internet Archive Finanz Lexikon abgerufen am 27 April 2011