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Energiebörsen englisch energy exchange sind im Energiehandel Börsen deren Handelsobjekte überwiegend oder ausschließlich
Energiebörse
Energiebörsen (englisch energy exchange) sind im Energiehandel Börsen, deren Handelsobjekte überwiegend oder ausschließlich aus Energieprodukten bestehen.
Allgemeines
Als Energieprodukte kommen insbesondere Erdgas, Erdöl, Kohle, Strom und Trinkwasser als Teilmärkte in Frage. Energiebörsen gehören zu den Warenbörsen, weil Energieprodukte einen Teil der Commodities darstellen und wie Handelswaren angesehen werden. Sie sind standardisiert und in Maßeinheiten (Basisgröße sind beispielsweise 25 Megawatt für Strom) handelbar.
Stark schwankende Energiepreise, die oft auf Energiekrisen wie die Ölkrise zurückzuführen waren, sowie temporär fehlende Energiesicherheit sind die Ursachen für das Bedürfnis der Marktteilnehmer auf dem Energiemarkt, Kauf-, Verkaufs- und Sicherungsgeschäfte abzuschließen.Kassa- und Warentermingeschäfte können dabei an einer Energiebörse gehandelt oder auch direkt zwischen den Marktteilnehmern als sogenanntes OTC-Geschäft abgeschlossen werden.
Arten und Geschäfte
Es überwiegen die reinen Strombörsen; übernehmen sie jedoch weitere Handelsobjekte, werden sie zu Energiebörsen. So haben einige Strombörsen auch den Gashandel übernommen wie die Amsterdamer Power Exchange (APX) oder die European Energy Exchange (EEX), beide sind nunmehr Energiebörsen. Im börslichen Handel mit Erdgas ist die EEX die teilnehmerstärkste Börse in Kontinentaleuropa, der größte Teil des Strom- und Gashandels findet jedoch außerbörslich statt.
Transaktionen mit den Handelsobjekten finden in Form der Kassageschäfte (Börsensegment Spotmarkt), Termingeschäfte (als englisch future über die Energiebörse, als englisch forward außerbörslich) oder der Energiederivate statt. So gibt es Strom-Futures und Strom-Optionen, Handel mit CO2-Zertifikaten und Erdgashandel.
Geschichte
Die erste Strombörse entstand im Mai 1992 in Skandinavien mit der Nord Pool. Sie besaß als Börsensegmente einen Spotmarkt, auf dem physisch durch Stromlieferung zu erfüllen war, und einen seit 1996 größeren Terminmarkt, auf dem physisch oder durch Geldzahlung erfüllt werden konnte. In den USA begann im Januar 1998 die California Power Exchange (CalPX) als reiner Spotmarkt, im Mai 2000 startete die Intercontinental Exchange (ICE), die mit Elektrizität, Energie- und Agrarrohstoffen sowie Emissionen handelt.
Wichtige Voraussetzung für die Gründung von Energiebörsen in den EU-Mitgliedstaaten war die Liberalisierung des Strommarktes durch die Richtlinie 96/92/EG vom 19. Dezember 1996 betreffend gemeinsame Vorschriften für den Elektrizitätsbinnenmarkt, die eine Trennung von Stromerzeugungs- und Stromverteilung vorsah. Auf dieser Grundlage entstand im Mai 1999 die Amsterdam Power Exchange (APX). In Deutschland eröffnete im Juni 2000 die Leipziger Power Exchange (LPX) als erste deutsche Strombörse, gefolgt im Juli 2000 von der European Energy Exchange in Frankfurt am Main. Beide nahmen zunächst lediglich den Spothandel auf, erst im März 2001 begann der Terminhandel. Als im Januar 2002 beide Börsen zur heutigen European Energy Exchange (EEX) fusionierten, entstand die erste deutsche Energiebörse.
Inzwischen gründete sich in Frankreich im Juli 2001 die Powernext, welche neben Spotgeschäften auch Terminkontrakte und CO2-Zertifikate handelte. Die im September 2008 in Paris gegründete EPEX SPOT übernahm im Januar 2009 den Strom-Spotmarkt der EEX und der Powernext, bis sie im September 2009 mit der EEX fusionierte. Inzwischen stiegen 2006 die Chicago Board of Trade (CBoT) und die New York Mercantile Exchange (NYMEX) ebenfalls in den Stromhandel ein, sie fusionierten im Juli 2007. Die APX fusionierte im Oktober 2015 mit der EPEX SPOT.
Rechtsfragen
Warenbörsen im Sinne des § 2 Abs. 3 BörsG sind Börsen, an denen Waren im Sinne des § 2 Abs. 5 WpHG und Warentermingeschäfte gehandelt werden. Zu den Waren des § 2 Abs. 5 WpHG gehören auch „Energien wie Strom“. Damit gehören Energiebörsen zu den Börsen des § 2 Abs. 1 BörsG, die als teilrechtsfähige Anstalten des öffentlichen Rechts organisiert sind, welche multilaterale Systeme regeln und überwachen und die Interessen einer Vielzahl von Personen am Kauf und Verkauf von dort zum Handel zugelassenen Wirtschaftsgütern und Rechten innerhalb des Systems nach nicht-diskretionären Bestimmungen in einer Weise zusammenbringen oder das Zusammenbringen fördern, die zu einem Vertrag über den Kauf dieser Handelsobjekte führt. Die Börsen müssen nach § 16 BörsG eine Börsenordnung erlassen, die Kursfeststellung muss den Grundsätzen des § 24 BörsG entsprechen.
Die Börsenordnung der EEX (BörsO EEX) vom 6. Juli 2020 sieht vor, dass sie als Spot- und Warenterminbörse mit Strom, Erdgas, Emissionsrechten, Biomasse, Frachtraten, Eisenerzen und Agrarprodukten handeln darf (§ 1 BörsO EEX), als Organe fungieren Börsenrat, Börsengeschäftsführung, Handelsüberwachungsstelle und Sanktionsausschuss (§ 4 BörsO EEX). Börsenhandel ist nach § 14 BörsO EEX der Abschluss von Spot- und Terminmarktgeschäften (Börsengeschäften) in den Handelssystemen der EEX entweder durch Orderbuchhandel oder durch Registrierung von Geschäften. Börsenteilnehmer und Börsenhändler bedürfen der Zulassung (§ 16 BörsO EEX). Die Zulassung erfordert die Erfüllung vieler Voraussetzungen, wie etwa die Teilnahme am Clearing bei der European Commodity Clearing (§ 18 BörsO EEX). Market-Maker werden zugelassen (§ 31 BörsO EEX) ebenso wie Liqudity-Provider (§ 34 BörsO EEX). Die EEX ist eine Computerbörse (§ 43 BörsO EEX), sie veröffentlicht die Geld-/Briefspanne sowie die Markttiefe des Orderbuchs (Vorhandelstransparenz), die Einzelheiten von Geschäften (Nachhandelstransparenz) sowie die täglichen Abrechnungspreise und die Schlussabrechnungspreise (§ 64 BörsO EEX).
International
In Österreich handelt seit März 2002 die Energy Exchange Austria (EXAA) als Energiebörse, in der Schweiz wird lediglich die internationale Strombörse EPEX SPOT genutzt.
Weblinks
Einzelnachweise
- Hans E. Büschgen, Das kleine Börsen-Lexikon, 2012, S. 352
- John Hull, Optionen, Futures und andere Derivate, 2009, S. 715
- Hans E. Büschgen, Das kleine Börsen-Lexikon, 2012, S. 370
- Julian Deymann, Unkonventionelles Erdgas, 2014, S. 33
- Jens Müller-Merbach, Bewertung von Termingeschäften auf Elektrizität, 2009, S. 13
- Jens Müller-Merbach, Bewertung von Termingeschäften auf Elektrizität, 2009, S. 14
- Martha M. Roggenkamp/François Boisseleau (Hrsg.), The Regulation of Power Exchanges in Europe, 2005, S. 174
Autor: www.NiNa.Az
Veröffentlichungsdatum:
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Energieborsen englisch energy exchange sind im Energiehandel Borsen deren Handelsobjekte uberwiegend oder ausschliesslich aus Energieprodukten bestehen AllgemeinesAls Energieprodukte kommen insbesondere Erdgas Erdol Kohle Strom und Trinkwasser als Teilmarkte in Frage Energieborsen gehoren zu den Warenborsen weil Energieprodukte einen Teil der Commodities darstellen und wie Handelswaren angesehen werden Sie sind standardisiert und in Masseinheiten Basisgrosse sind beispielsweise 25 Megawatt fur Strom handelbar Stark schwankende Energiepreise die oft auf Energiekrisen wie die Olkrise zuruckzufuhren waren sowie temporar fehlende Energiesicherheit sind die Ursachen fur das Bedurfnis der Marktteilnehmer auf dem Energiemarkt Kauf Verkaufs und Sicherungsgeschafte abzuschliessen Kassa und Warentermingeschafte konnen dabei an einer Energieborse gehandelt oder auch direkt zwischen den Marktteilnehmern als sogenanntes OTC Geschaft abgeschlossen werden Arten und GeschafteEs uberwiegen die reinen Stromborsen ubernehmen sie jedoch weitere Handelsobjekte werden sie zu Energieborsen So haben einige Stromborsen auch den Gashandel ubernommen wie die Amsterdamer Power Exchange APX oder die European Energy Exchange EEX beide sind nunmehr Energieborsen Im borslichen Handel mit Erdgas ist die EEX die teilnehmerstarkste Borse in Kontinentaleuropa der grosste Teil des Strom und Gashandels findet jedoch ausserborslich statt Transaktionen mit den Handelsobjekten finden in Form der Kassageschafte Borsensegment Spotmarkt Termingeschafte als englisch future uber die Energieborse als englisch forward ausserborslich oder der Energiederivate statt So gibt es Strom Futures und Strom Optionen Handel mit CO2 Zertifikaten und Erdgashandel GeschichteDie erste Stromborse entstand im Mai 1992 in Skandinavien mit der Nord Pool Sie besass als Borsensegmente einen Spotmarkt auf dem physisch durch Stromlieferung zu erfullen war und einen seit 1996 grosseren Terminmarkt auf dem physisch oder durch Geldzahlung erfullt werden konnte In den USA begann im Januar 1998 die California Power Exchange CalPX als reiner Spotmarkt im Mai 2000 startete die Intercontinental Exchange ICE die mit Elektrizitat Energie und Agrarrohstoffen sowie Emissionen handelt Wichtige Voraussetzung fur die Grundung von Energieborsen in den EU Mitgliedstaaten war die Liberalisierung des Strommarktes durch die Richtlinie 96 92 EG vom 19 Dezember 1996 betreffend gemeinsame Vorschriften fur den Elektrizitatsbinnenmarkt die eine Trennung von Stromerzeugungs und Stromverteilung vorsah Auf dieser Grundlage entstand im Mai 1999 die Amsterdam Power Exchange APX In Deutschland eroffnete im Juni 2000 die Leipziger Power Exchange LPX als erste deutsche Stromborse gefolgt im Juli 2000 von der European Energy Exchange in Frankfurt am Main Beide nahmen zunachst lediglich den Spothandel auf erst im Marz 2001 begann der Terminhandel Als im Januar 2002 beide Borsen zur heutigen European Energy Exchange EEX fusionierten entstand die erste deutsche Energieborse Inzwischen grundete sich in Frankreich im Juli 2001 die Powernext welche neben Spotgeschaften auch Terminkontrakte und CO2 Zertifikate handelte Die im September 2008 in Paris gegrundete EPEX SPOT ubernahm im Januar 2009 den Strom Spotmarkt der EEX und der Powernext bis sie im September 2009 mit der EEX fusionierte Inzwischen stiegen 2006 die Chicago Board of Trade CBoT und die New York Mercantile Exchange NYMEX ebenfalls in den Stromhandel ein sie fusionierten im Juli 2007 Die APX fusionierte im Oktober 2015 mit der EPEX SPOT RechtsfragenWarenborsen im Sinne des 2 Abs 3 BorsG sind Borsen an denen Waren im Sinne des 2 Abs 5 WpHG und Warentermingeschafte gehandelt werden Zu den Waren des 2 Abs 5 WpHG gehoren auch Energien wie Strom Damit gehoren Energieborsen zu den Borsen des 2 Abs 1 BorsG die als teilrechtsfahige Anstalten des offentlichen Rechts organisiert sind welche multilaterale Systeme regeln und uberwachen und die Interessen einer Vielzahl von Personen am Kauf und Verkauf von dort zum Handel zugelassenen Wirtschaftsgutern und Rechten innerhalb des Systems nach nicht diskretionaren Bestimmungen in einer Weise zusammenbringen oder das Zusammenbringen fordern die zu einem Vertrag uber den Kauf dieser Handelsobjekte fuhrt Die Borsen mussen nach 16 BorsG eine Borsenordnung erlassen die Kursfeststellung muss den Grundsatzen des 24 BorsG entsprechen Die Borsenordnung der EEX BorsO EEX vom 6 Juli 2020 sieht vor dass sie als Spot und Warenterminborse mit Strom Erdgas Emissionsrechten Biomasse Frachtraten Eisenerzen und Agrarprodukten handeln darf 1 BorsO EEX als Organe fungieren Borsenrat Borsengeschaftsfuhrung Handelsuberwachungsstelle und Sanktionsausschuss 4 BorsO EEX Borsenhandel ist nach 14 BorsO EEX der Abschluss von Spot und Terminmarktgeschaften Borsengeschaften in den Handelssystemen der EEX entweder durch Orderbuchhandel oder durch Registrierung von Geschaften Borsenteilnehmer und Borsenhandler bedurfen der Zulassung 16 BorsO EEX Die Zulassung erfordert die Erfullung vieler Voraussetzungen wie etwa die Teilnahme am Clearing bei der European Commodity Clearing 18 BorsO EEX Market Maker werden zugelassen 31 BorsO EEX ebenso wie Liqudity Provider 34 BorsO EEX Die EEX ist eine Computerborse 43 BorsO EEX sie veroffentlicht die Geld Briefspanne sowie die Markttiefe des Orderbuchs Vorhandelstransparenz die Einzelheiten von Geschaften Nachhandelstransparenz sowie die taglichen Abrechnungspreise und die Schlussabrechnungspreise 64 BorsO EEX InternationalIn Osterreich handelt seit Marz 2002 die Energy Exchange Austria EXAA als Energieborse in der Schweiz wird lediglich die internationale Stromborse EPEX SPOT genutzt WeblinksWiktionary Energieborse Bedeutungserklarungen Wortherkunft Synonyme UbersetzungenEinzelnachweiseHans E Buschgen Das kleine Borsen Lexikon 2012 S 352 John Hull Optionen Futures und andere Derivate 2009 S 715 Hans E Buschgen Das kleine Borsen Lexikon 2012 S 370 Julian Deymann Unkonventionelles Erdgas 2014 S 33 Jens Muller Merbach Bewertung von Termingeschaften auf Elektrizitat 2009 S 13 Jens Muller Merbach Bewertung von Termingeschaften auf Elektrizitat 2009 S 14 Martha M Roggenkamp Francois Boisseleau Hrsg The Regulation of Power Exchanges in Europe 2005 S 174Bitte den Hinweis zu Rechtsthemen beachten