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Als Leitwährung oder Ankerwährung bezeichnet man eine Währung die in der Weltwirtschaft und im internationalen Zahlungsv
Leitwährung
Als Leitwährung (oder Ankerwährung) bezeichnet man eine Währung, die in der Weltwirtschaft und im internationalen Zahlungsverkehr über Währungsräume hinweg in bedeutendem Umfang als Transaktions- und Reservewährung genutzt wird, obwohl eine Zahlung in der Inlandswährung möglich wäre.
Allgemeines
Im engeren Sinne ist die Währung eines Staates, zu der andere, mit ihm wirtschaftlich stark verflochtene Länder ihre eigenen Währungen durch eine gemeinsame Währungspolitik in einem stabilen Austauschverhältnis halten, als Leitwährung zu bezeichnen. Beispielsweise ist das Britische Pfund Leitwährung der Länder des Commonwealth of Nations (außer Kanada).
Eine Ankerwährung ist gewöhnlich die Währung des Staates, der den Handel innerhalb eines Wirtschaftsraums dominiert: Im nordamerikanischen Raum (USA, Kanada, Mexiko) der US-Dollar (Dollarisierung), in Europa der Euro, im asiatisch-pazifischen Raum der Yen. Während des Bretton-Woods-Systems (von 1945 bis 1973) war der an den Goldstandard gebundene US-Dollar weltweite Ankerwährung. Die Deutsche Mark fungierte im Europäischen Währungssystem de facto – nicht de jure – bis zur Einführung des Euro im Januar 1999 als Ankerwährung.
Historische Leitwährungen
Historische Beispiele für Leitwährungen sind
- der chinesische Liang,
- die griechische Drachme (5. Jahrhundert vor Christus),
- indische Silbermünzen (englisch „Punch marked coins“; 4. Jahrhundert),
- der römische Denarius,
- der Byzantinische Solidus,
- der Islamische Dinar (Mittelalter),
- der Rheinische Gulden (Mittelalter),
- der venezianische Dukat (oder Dukaten – Renaissance),
- der Niederländische Gulden und
- in jüngerer Zeit das Britische Pfund.
Derzeit (Stand 2015) ist der US-Dollar die weltweit wichtigste Leitwährung; manche Ökonomen bezeichnen ihn auch als Weltwährung (Weltleitwährung).
Vor Einführung des Euro (als Buchwährung 1999; Bargeld seit Januar 2002) waren neben dem US-Dollar auch das Britische Pfund und der Yen Leitwährungen von weltweiter Bedeutung. Der Euro wurde zweite Leitwährung hinter dem US-Dollar; Britisches Pfund und Yen konkurrieren um den „dritten Platz“. Nachdem die chinesische Regierung den freien Handel des Renminbi (ugs. Yuan) ermöglicht hat, gehört dieser seit dem 1. Oktober 2016 zum Währungskorb des IWF.
Bedeutung
Wird die Währung eines Landes außerhalb seiner Grenzen in großem Umfang zu Wertaufbewahrungs- und Transaktionszwecken genutzt, so hat dies große Vorteile für das Land:
- Seigniorage-Einnahmen,
- verminderte Wechselkursunsicherheit und
- verminderte Transaktionskosten.
Der Ökonom Barry Eichengreen von der Berkeley University wies 2011 darauf hin, dass die USA aufgrund des Leitwährungstatus des Dollars bis dato ein jährliches Leistungsbilanzdefizit von etwa 500 Milliarden Dollar anhäufen konnten. Das entsprach einem jährlichen wirtschaftlichen Nutzen von drei Prozent des amerikanischen Volkseinkommens.
Reservewährung
Als Reservewährung bezeichnet man in der Regel eine von den Zentralbanken für Währungsreserven genutzte Währung. Die meisten Studien belegen einen Rückgang der Bedeutung des US-Dollars als Reservewährung und einen gleichzeitigen Anstieg des Euros seit dessen Einführung im Jahre 1999.
| 1970 | 1980 | 1990 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 77,2 | 67,2 | 62,8 | 70,5 | 70,7 | 66,5 | 65,8 | 65,9 | 66,4 | 65,5 | 64,1 | 64,1 | 62,1 | 61,8 | 62,2 | 61,2 | 61,0 | 63,3 | 64,1 | 65,36 | 62,73 | 61,76 | 60,75 | 58,92 | 59,15 | 58,36 | 58,44 | 53,63 |
| EUR | – | – | – | – | 17,9 | 24,2 | 25,3 | 24,9 | 24,3 | 25,1 | 26,3 | 26,4 | 27,6 | 26,0 | 25,0 | 24,2 | 24,4 | 21,9 | 19,7 | 19,14 | 20,17 | 20,67 | 20,59 | 21,29 | 20,48 | 20,47 | 19,94 | 18,39 |
| DEM | 1,9 | 14,8 | 19,8 | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – |
| JPY | – | 0,1 | 4,6 | 9,4 | 5,2 | 4,5 | 4,1 | 3,9 | 3,7 | 3,1 | 2,9 | 3,1 | 2,9 | 3,7 | 3,5 | 4,0 | 3,8 | 3,9 | 4,0 | 3,95 | 4,90 | 5,19 | 5,87 | 6,03 | 5,83 | 5,51 | 5,69 | 5,40 |
| GBP | 10,4 | 2,9 | 2,4 | 2,8 | 2,7 | 2,9 | 2,6 | 3,3 | 3,6 | 4,4 | 4,7 | 4,0 | 4,3 | 3,9 | 3,8 | 4,0 | 4,0 | 3,8 | 4,9 | 4,35 | 4,54 | 4,43 | 4,64 | 4,73 | 4,81 | 4,95 | 4,86 | 4,39 |
| FRF | 1,1 | 1,7 | 2,7 | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – |
| CNY | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | 1,08 | 1,23 | 1,89 | 1,94 | 2,29 | 2,66 | 2,69 | 2,29 | 2,02 |
| CAD | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | 1,94 | 2,03 | 1,84 | 1,86 | 2,08 | 2,19 | 2,38 | 2,59 | 2,57 |
| AUD | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | 1,69 | 1,80 | 1,63 | 1,70 | 1,83 | 1,81 | 1,96 | 2,14 | 1,91 |
| CHF | 0,7 | 3,2 | 0,8 | 0,3 | 0,3 | 0,4 | 0,2 | 0,2 | 0,1 | 0,2 | 0,2 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 0,16 | 0,18 | 0,14 | 0,15 | 0,17 | 0,17 | 0,23 | 0,20 | 0,84 |
| andere | 8,7 | 5,9 | 4,9 | 1,4 | 1,2 | 1,4 | 1,9 | 1,8 | 1,9 | 1,8 | 1,8 | 2,2 | 3,1 | 4,4 | 5,3 | 5,8 | 6,5 | 6,8 | 6,7 | 2,33 | 2,43 | 2,45 | 2,51 | 2,65 | 2,91 | 3,45 | 3,85 | 7,22 |
| Quellen: | ||||||||||||||||||||||||||||
Transaktionswährung
Als Transaktionswährung bezeichnet man eine Währung, die für internationale Güter- und Kapitalgeschäfte in erheblichem Umfang verwendet wird (z. B. mehr als es ihrem Anteil am Welthandel entspricht). Wenn ein Akteur mit einem Geschäftspartner seine inländische Währung als Transaktionswährung nutzt, kann dies einen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen Akteuren in anderen Währungsräumen darstellen.
Im Jahr 2010 war nach Angaben der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) der US-Dollar die Währung, in der etwa 85 Prozent aller Devisenmarkttransaktionen getätigt wurden.
Finanztransaktionen
Die gestiegene Bedeutung des Euro zeigt sich auch bei den Finanztransaktionen. Im Jahr 2003 betrug der Anteil der Eurotransaktionen an den Devisenmärkten bereits 25 % gegenüber 50 % in US-Dollar und je 10 % in Pfund Sterling und japanischen Yen.
Bei den Anleihen hat der Euro den Dollar im Jahr 2004 als wichtigste Währung abgelöst. Ende September 2004 waren weltweit über 12.000 Milliarden Dollar an internationalen Anleihen mit fester und variabler Verzinsung ausstehend. Davon entfielen 5.400 Milliarden auf Euro, 4.800 auf US-Dollar, 880 Milliarden auf britische Pfund, 500 Milliarden auf japanische Yen und 200 Milliarden auf Schweizer Franken. Seit Einführung der europäischen Einheitswährung legte der Anteil auf Euro laufender internationaler Schuldverschreibungen von 19 % (1999) auf 32 % (2006) zu, während der Anteil des US-Dollars von 49,83 % auf ca. 43,12 % fiel und derjenige des Yen sich auf 6 % halbierte. Bei Neuemissionen entfielen 2006 bereits 46 % auf den Euro und nur mehr 39 % auf den Dollar. Im Jahr 2008 entfielen 32,2 % der internationalen Schuldverschreibungen auf den Euro.
Zudem ist der Anteil der Dollar-Einlagen an den gesamten ausländischen Kontobeständen der OPEC-Staaten von 75 % im Sommer 2001 auf 61,5 % im Sommer 2004 gefallen. Der Anteil der Euro-Einlagen stieg im gleichen Zeitraum von zwölf auf zwanzig Prozent.
Rohstoffe
Die meisten Rohstoffe werden heute in US-Dollar abgerechnet – so auch der ökonomisch sehr bedeutsame Handel mit Erdöl. Aus der Dollarfakturierung des Erdöls lassen sich zwei Bedeutungen ableiten:
Erstens hat die große und konstante Abhängigkeit der Weltwirtschaft vom Rohöl zur Folge, dass der Wechselkurs jedes Landes gegenüber dem US-Dollar eine entscheidende ökonomische Größe ist – schließlich beeinflusst er in großem Maß die Rohstoffpreise eines Landes.
Zweitens verursacht die fast ausschließliche Dollarfakturierung bilanztechnisch Verbindlichkeiten der US-Zentralbank Federal Reserve gegenüber den erdölexportierenden Ländern in enormem Umfang, da diesen Ländern durch den Ölexport große Dollarbestände zufließen, die sogenannten Petrodollar.
Zukünftige Entwicklung
Während verschiedene Analysten eine zukünftig abnehmende Bedeutung des US-Dollar erwarten, gehen sie von einem Anstieg der Bedeutung des Euro und anderer Währungen aus.
Im Jahr 2007 prognostizierte die Deutsche Bank bis 2010 einen Anstieg des Euroanteils auf 30 bis 40 Prozent der globalen Währungsreserven, was sich jedoch nicht bewahrheitete. Sie begründete dies mit den großen Wechselkurs-Unsicherheiten, denen der US-Dollar ausgesetzt ist (unter anderem aufgrund des enormen Leistungsbilanzdefizits der USA). Die Bank vermutete, dass die Unsicherheit stabilitätssuchende Zentralbanken zu einer stärkeren Diversifikation ihrer Reserven veranlassen könnte. Darüber hinaus ist in mehreren Ländern eine sukzessive Änderung der Währungspolitik (weg von einer reinen Dollarbindung, hin zu einer Bindung an einen Währungskorb) zu beobachten. Ein dritter Grund ist im Anstieg der Währungsreserven selbst zu sehen; Zentralbanken stehen unter politischem Druck, die Reserven zinsbringend anzulegen. Auch aus diesem Grund erscheint eine Diversifikationsstrategie lohnend.
Der frühere Vorsitzende der US-Notenbank Alan Greenspan hielt es im Jahr 2007 für möglich, dass der Euro den US-Dollar als Leitwährung ablösen könnte. Laut einer ökonometrischen Analyse von Jeffery Frankel und Menzie Chinn hätte das bereits vor 2020 eintreten können, wenn (1) die restlichen EU-Mitgliedsländer (inklusive Großbritannien) ebenfalls den Euro bis 2020 eingeführt oder (2) sich der Wertverfall des US-Dollar weiter fortgesetzt hätten. Andererseits zeigt die Geschichte, dass ein solcher Prozess auch mehrere Jahrzehnte dauern kann, wie im Fall der Ablösung des Pfunds durch den US-Dollar. Laut dem Ökonomen Barry Eichengreen liegt der Hauptgrund der letzten Ablösung an der wirtschaftlich bedingten kontinuierlichen Abwertung des Pfunds, verbunden mit einer im Vergleich zum Dollar hohen Inflation. Diese lag in Großbritannien über die ersten 75 Jahre des 20. Jahrhunderts rund dreimal so hoch wie in den USA.
Ob und wie schnell der Euro tatsächlich zur neuen Leitwährung aufsteigen kann, hängt also von den langfristigen politischen und wirtschaftlichen Entwicklungen ab, etwa vom Erfolg der Lissabon-Strategie. Sie ist darauf ausgerichtet, die EU zum „wettbewerbsfähigsten und dynamischsten Wirtschaftsraum der Welt“ zu machen. Wichtiger Faktor ist aber auch die zukünftige wirtschaftliche Entwicklung bevölkerungsreicher Länder wie Indien und China.
Die Weltbank ging im Jahr 2011 davon aus, dass die Dominanz des Dollars um das Jahr 2025 herum zu Ende gehen und durch ein Währungssystem ersetzt werden könnte, „in dem der Dollar, der Euro und der Yuan als ebenbürtige Währungen gelten“.
Weblinks
Einzelnachweise
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- Verlag Dr. Th. Gabler, Gablers Wirtschafts Lexikon, Band 4, 1984, Sp. 93 f.
- Helmut Reisen: Shifting wealth: Is the US dollar Empire falling? voxeu.org, abgerufen am 3. Juli 2011.
- Nathaniel Taplin, Ben Blanchard: China’s yuan joins elite club of IMF reserve currencies. Reuters, abgerufen am 12. Juli 2017.
- Barry Eichengreen On Timing The Inevitable Decline Of The US Dollar, Businessinsider.com, 7. Januar 2011. Abgerufen am 3. Juli 2011 (englisch).
- Ex-Notenbankchef: Greenspan sieht Euro als künftige Reservewährung In: Spiegel Online, 17. September 2007. Abgerufen am 10. November 2010
- Christian Geinitz: China und Japan rücken zusammen. FAZ, 27. Dezember 2011, abgerufen am 28. Dezember 2011.
- Deutsche Bank Research: "Internationale Reservewährung Euro im Aufwind", EU Monitor 46, 24. April 2007
- The International Role of the Euro. (PDF; 2,0 MB) Europäische Zentralbank, 8. Juli 2009, abgerufen am 10. November 2010 (englisch).
- Der Euro macht dem Dollar Konkurrenz. Wiener Zeitung, 31. Dezember 2004, abgerufen am 15. April 2015.
- Euro could replace dollar as top currency – Greenspan, Reuters, 17. September 2007. Abgerufen am 10. November 2010 (englisch).
- Chinn Menzie, Jeffery Frankel: Will the Euro Eventually Surpass The Dollar As Leading International Reserve Currency? In: NBER. Januar 2006 (wage.wisc.edu ( des vom 25. August 2013 im Internet Archive) [abgerufen am 11. Oktober 2007]). Info: Der Archivlink wurde automatisch eingesetzt und noch nicht geprüft. Bitte prüfe Original- und Archivlink gemäß Anleitung und entferne dann diesen Hinweis.
- Barry Eichengreen: Sterling’s Past, Dollar’s Future: Historical Perspectives on Reserve Currency Competition. (PDF; 179 kB) In: Tawney Lecture, delivered to the Economic History Society. April 2005, S. 20, abgerufen am 3. Juli 2011 (englisch).
- Why the euro is unlikely to eclipse the dollar. New York Times, 2. April 2008, abgerufen am 3. Juli 2011.
- Weltbank prophezeit Ende der Dollar-Herrschaft. Spiegel Online, 5. Juni 2011, abgerufen am 21. Juni 2011.
Autor: www.NiNa.Az
Veröffentlichungsdatum:
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Als Leitwahrung oder Ankerwahrung bezeichnet man eine Wahrung die in der Weltwirtschaft und im internationalen Zahlungsverkehr uber Wahrungsraume hinweg in bedeutendem Umfang als Transaktions und Reservewahrung genutzt wird obwohl eine Zahlung in der Inlandswahrung moglich ware AllgemeinesIm engeren Sinne ist die Wahrung eines Staates zu der andere mit ihm wirtschaftlich stark verflochtene Lander ihre eigenen Wahrungen durch eine gemeinsame Wahrungspolitik in einem stabilen Austauschverhaltnis halten als Leitwahrung zu bezeichnen Beispielsweise ist das Britische Pfund Leitwahrung der Lander des Commonwealth of Nations ausser Kanada Eine Ankerwahrung ist gewohnlich die Wahrung des Staates der den Handel innerhalb eines Wirtschaftsraums dominiert Im nordamerikanischen Raum USA Kanada Mexiko der US Dollar Dollarisierung in Europa der Euro im asiatisch pazifischen Raum der Yen Wahrend des Bretton Woods Systems von 1945 bis 1973 war der an den Goldstandard gebundene US Dollar weltweite Ankerwahrung Die Deutsche Mark fungierte im Europaischen Wahrungssystem de facto nicht de jure bis zur Einfuhrung des Euro im Januar 1999 als Ankerwahrung Historische LeitwahrungenHistorische Beispiele fur Leitwahrungen sind der chinesische Liang die griechische Drachme 5 Jahrhundert vor Christus indische Silbermunzen englisch Punch marked coins 4 Jahrhundert der romische Denarius der Byzantinische Solidus der Islamische Dinar Mittelalter der Rheinische Gulden Mittelalter der venezianische Dukat oder Dukaten Renaissance der Niederlandische Gulden und in jungerer Zeit das Britische Pfund Derzeit Stand 2015 ist der US Dollar die weltweit wichtigste Leitwahrung manche Okonomen bezeichnen ihn auch als Weltwahrung Weltleitwahrung Vor Einfuhrung des Euro als Buchwahrung 1999 Bargeld seit Januar 2002 waren neben dem US Dollar auch das Britische Pfund und der Yen Leitwahrungen von weltweiter Bedeutung Der Euro wurde zweite Leitwahrung hinter dem US Dollar Britisches Pfund und Yen konkurrieren um den dritten Platz Nachdem die chinesische Regierung den freien Handel des Renminbi ugs Yuan ermoglicht hat gehort dieser seit dem 1 Oktober 2016 zum Wahrungskorb des IWF BedeutungWird die Wahrung eines Landes ausserhalb seiner Grenzen in grossem Umfang zu Wertaufbewahrungs und Transaktionszwecken genutzt so hat dies grosse Vorteile fur das Land Seigniorage Einnahmen verminderte Wechselkursunsicherheit und verminderte Transaktionskosten Der Okonom Barry Eichengreen von der Berkeley University wies 2011 darauf hin dass die USA aufgrund des Leitwahrungstatus des Dollars bis dato ein jahrliches Leistungsbilanzdefizit von etwa 500 Milliarden Dollar anhaufen konnten Das entsprach einem jahrlichen wirtschaftlichen Nutzen von drei Prozent des amerikanischen Volkseinkommens ReservewahrungAls Reservewahrung bezeichnet man in der Regel eine von den Zentralbanken fur Wahrungsreserven genutzte Wahrung Die meisten Studien belegen einen Ruckgang der Bedeutung des US Dollars als Reservewahrung und einen gleichzeitigen Anstieg des Euros seit dessen Einfuhrung im Jahre 1999 International gebrauchliche Reservewahrungen Angaben in Prozent 4 Quartal des Jahres 1970 1980 1990 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024USD 77 2 67 2 62 8 70 5 70 7 66 5 65 8 65 9 66 4 65 5 64 1 64 1 62 1 61 8 62 2 61 2 61 0 63 3 64 1 65 36 62 73 61 76 60 75 58 92 59 15 58 36 58 44 53 63EUR 17 9 24 2 25 3 24 9 24 3 25 1 26 3 26 4 27 6 26 0 25 0 24 2 24 4 21 9 19 7 19 14 20 17 20 67 20 59 21 29 20 48 20 47 19 94 18 39DEM 1 9 14 8 19 8 JPY 0 1 4 6 9 4 5 2 4 5 4 1 3 9 3 7 3 1 2 9 3 1 2 9 3 7 3 5 4 0 3 8 3 9 4 0 3 95 4 90 5 19 5 87 6 03 5 83 5 51 5 69 5 40GBP 10 4 2 9 2 4 2 8 2 7 2 9 2 6 3 3 3 6 4 4 4 7 4 0 4 3 3 9 3 8 4 0 4 0 3 8 4 9 4 35 4 54 4 43 4 64 4 73 4 81 4 95 4 86 4 39FRF 1 1 1 7 2 7 CNY 1 08 1 23 1 89 1 94 2 29 2 66 2 69 2 29 2 02CAD 1 94 2 03 1 84 1 86 2 08 2 19 2 38 2 59 2 57AUD 1 69 1 80 1 63 1 70 1 83 1 81 1 96 2 14 1 91CHF 0 7 3 2 0 8 0 3 0 3 0 4 0 2 0 2 0 1 0 2 0 2 0 1 0 1 0 1 0 1 0 3 0 3 0 3 0 3 0 16 0 18 0 14 0 15 0 17 0 17 0 23 0 20 0 84andere 8 7 5 9 4 9 1 4 1 2 1 4 1 9 1 8 1 9 1 8 1 8 2 2 3 1 4 4 5 3 5 8 6 5 6 8 6 7 2 33 2 43 2 45 2 51 2 65 2 91 3 45 3 85 7 22Quellen 1970 1984 BIZ The evolution of reserve currency diversification December 1986 S 7 Tab 1 englisch 1995 2015 IWF Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves 1999 2005 nur absolute Zahlen EZB The Accumulation of Foreign Reserves Occasional Paper Series Nr 43 2016 2023 IWF World Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves 2024 IWF Global Foreign Exchange Reserves Trends nur absolute Zahlen TransaktionswahrungAls Transaktionswahrung bezeichnet man eine Wahrung die fur internationale Guter und Kapitalgeschafte in erheblichem Umfang verwendet wird z B mehr als es ihrem Anteil am Welthandel entspricht Wenn ein Akteur mit einem Geschaftspartner seine inlandische Wahrung als Transaktionswahrung nutzt kann dies einen Wettbewerbsvorteil gegenuber anderen Akteuren in anderen Wahrungsraumen darstellen Im Jahr 2010 war nach Angaben der Bank fur Internationalen Zahlungsausgleich BIZ der US Dollar die Wahrung in der etwa 85 Prozent aller Devisenmarkttransaktionen getatigt wurden Finanztransaktionen Die gestiegene Bedeutung des Euro zeigt sich auch bei den Finanztransaktionen Im Jahr 2003 betrug der Anteil der Eurotransaktionen an den Devisenmarkten bereits 25 gegenuber 50 in US Dollar und je 10 in Pfund Sterling und japanischen Yen Bei den Anleihen hat der Euro den Dollar im Jahr 2004 als wichtigste Wahrung abgelost Ende September 2004 waren weltweit uber 12 000 Milliarden Dollar an internationalen Anleihen mit fester und variabler Verzinsung ausstehend Davon entfielen 5 400 Milliarden auf Euro 4 800 auf US Dollar 880 Milliarden auf britische Pfund 500 Milliarden auf japanische Yen und 200 Milliarden auf Schweizer Franken Seit Einfuhrung der europaischen Einheitswahrung legte der Anteil auf Euro laufender internationaler Schuldverschreibungen von 19 1999 auf 32 2006 zu wahrend der Anteil des US Dollars von 49 83 auf ca 43 12 fiel und derjenige des Yen sich auf 6 halbierte Bei Neuemissionen entfielen 2006 bereits 46 auf den Euro und nur mehr 39 auf den Dollar Im Jahr 2008 entfielen 32 2 der internationalen Schuldverschreibungen auf den Euro Zudem ist der Anteil der Dollar Einlagen an den gesamten auslandischen Kontobestanden der OPEC Staaten von 75 im Sommer 2001 auf 61 5 im Sommer 2004 gefallen Der Anteil der Euro Einlagen stieg im gleichen Zeitraum von zwolf auf zwanzig Prozent Rohstoffe Die meisten Rohstoffe werden heute in US Dollar abgerechnet so auch der okonomisch sehr bedeutsame Handel mit Erdol Aus der Dollarfakturierung des Erdols lassen sich zwei Bedeutungen ableiten Erstens hat die grosse und konstante Abhangigkeit der Weltwirtschaft vom Rohol zur Folge dass der Wechselkurs jedes Landes gegenuber dem US Dollar eine entscheidende okonomische Grosse ist schliesslich beeinflusst er in grossem Mass die Rohstoffpreise eines Landes Zweitens verursacht die fast ausschliessliche Dollarfakturierung bilanztechnisch Verbindlichkeiten der US Zentralbank Federal Reserve gegenuber den erdolexportierenden Landern in enormem Umfang da diesen Landern durch den Olexport grosse Dollarbestande zufliessen die sogenannten Petrodollar Zukunftige EntwicklungWahrend verschiedene Analysten eine zukunftig abnehmende Bedeutung des US Dollar erwarten gehen sie von einem Anstieg der Bedeutung des Euro und anderer Wahrungen aus Im Jahr 2007 prognostizierte die Deutsche Bank bis 2010 einen Anstieg des Euroanteils auf 30 bis 40 Prozent der globalen Wahrungsreserven was sich jedoch nicht bewahrheitete Sie begrundete dies mit den grossen Wechselkurs Unsicherheiten denen der US Dollar ausgesetzt ist unter anderem aufgrund des enormen Leistungsbilanzdefizits der USA Die Bank vermutete dass die Unsicherheit stabilitatssuchende Zentralbanken zu einer starkeren Diversifikation ihrer Reserven veranlassen konnte Daruber hinaus ist in mehreren Landern eine sukzessive Anderung der Wahrungspolitik weg von einer reinen Dollarbindung hin zu einer Bindung an einen Wahrungskorb zu beobachten Ein dritter Grund ist im Anstieg der Wahrungsreserven selbst zu sehen Zentralbanken stehen unter politischem Druck die Reserven zinsbringend anzulegen Auch aus diesem Grund erscheint eine Diversifikationsstrategie lohnend Der fruhere Vorsitzende der US Notenbank Alan Greenspan hielt es im Jahr 2007 fur moglich dass der Euro den US Dollar als Leitwahrung ablosen konnte Laut einer okonometrischen Analyse von Jeffery Frankel und Menzie Chinn hatte das bereits vor 2020 eintreten konnen wenn 1 die restlichen EU Mitgliedslander inklusive Grossbritannien ebenfalls den Euro bis 2020 eingefuhrt oder 2 sich der Wertverfall des US Dollar weiter fortgesetzt hatten Andererseits zeigt die Geschichte dass ein solcher Prozess auch mehrere Jahrzehnte dauern kann wie im Fall der Ablosung des Pfunds durch den US Dollar Laut dem Okonomen Barry Eichengreen liegt der Hauptgrund der letzten Ablosung an der wirtschaftlich bedingten kontinuierlichen Abwertung des Pfunds verbunden mit einer im Vergleich zum Dollar hohen Inflation Diese lag in Grossbritannien uber die ersten 75 Jahre des 20 Jahrhunderts rund dreimal so hoch wie in den USA Ob und wie schnell der Euro tatsachlich zur neuen Leitwahrung aufsteigen kann hangt also von den langfristigen politischen und wirtschaftlichen Entwicklungen ab etwa vom Erfolg der Lissabon Strategie Sie ist darauf ausgerichtet die EU zum wettbewerbsfahigsten und dynamischsten Wirtschaftsraum der Welt zu machen Wichtiger Faktor ist aber auch die zukunftige wirtschaftliche Entwicklung bevolkerungsreicher Lander wie Indien und China Die Weltbank ging im Jahr 2011 davon aus dass die Dominanz des Dollars um das Jahr 2025 herum zu Ende gehen und durch ein Wahrungssystem ersetzt werden konnte in dem der Dollar der Euro und der Yuan als ebenburtige Wahrungen gelten WeblinksWiktionary Leitwahrung Bedeutungserklarungen Wortherkunft Synonyme UbersetzungenEinzelnachweiseCarsten Weerth Definition Leitwahrung In Gabler Wirtschaftslexikon Gabler Verlag abgerufen am 10 November 2010 Verlag Dr Th Gabler Gablers Wirtschafts Lexikon Band 4 1984 Sp 93 f Helmut Reisen Shifting wealth Is the US dollar Empire falling voxeu org abgerufen am 3 Juli 2011 Nathaniel Taplin Ben Blanchard China s yuan joins elite club of IMF reserve currencies Reuters abgerufen am 12 Juli 2017 Barry Eichengreen On Timing The Inevitable Decline Of The US Dollar Businessinsider com 7 Januar 2011 Abgerufen am 3 Juli 2011 englisch Ex Notenbankchef Greenspan sieht Euro als kunftige Reservewahrung In Spiegel Online 17 September 2007 Abgerufen am 10 November 2010 Christian Geinitz China und Japan rucken zusammen FAZ 27 Dezember 2011 abgerufen am 28 Dezember 2011 Deutsche Bank Research Internationale Reservewahrung Euro im Aufwind EU Monitor 46 24 April 2007 The International Role of the Euro PDF 2 0 MB Europaische Zentralbank 8 Juli 2009 abgerufen am 10 November 2010 englisch Der Euro macht dem Dollar Konkurrenz Wiener Zeitung 31 Dezember 2004 abgerufen am 15 April 2015 Euro could replace dollar as top currency Greenspan Reuters 17 September 2007 Abgerufen am 10 November 2010 englisch Chinn Menzie Jeffery Frankel Will the Euro Eventually Surpass The Dollar As Leading International Reserve Currency In NBER Januar 2006 wage wisc edu Memento des Originals vom 25 August 2013 im Internet Archive abgerufen am 11 Oktober 2007 Info Der Archivlink wurde automatisch eingesetzt und noch nicht gepruft Bitte prufe Original und Archivlink gemass Anleitung und entferne dann diesen Hinweis 1 2 Barry Eichengreen Sterling s Past Dollar s Future Historical Perspectives on Reserve Currency Competition PDF 179 kB In Tawney Lecture delivered to the Economic History Society April 2005 S 20 abgerufen am 3 Juli 2011 englisch Why the euro is unlikely to eclipse the 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